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豆粕涨停板被打开近远月价差继续回归

发布时间:2019-10-08 19:23:19 编辑:笔名

  豆粕涨停板被打开 近远月价差继续回归

  昨天,国内农产品板块整体以反弹为主,豆粕1401合约一度触及涨停,近远月价差继续收窄,但午盘期价均出现回落。

  外盘方面,受中国取消美豆订单影响,CBOT近月合约小幅收跌,不过,远月11月合约在市场担忧美豆种植推迟的情况下有所收涨,与7月合约价差回落至213.5美分,较5月21日的高点已下滑了16.9%。

  由于美国农作物种植推迟可能影响未来收成,致使美豆远月合约在28日出现飙涨,并刺激昨天国内豆粕1401合约一度冲击涨停。当前美豆种植率只有44%,是17年以来最差水平,出苗率仅为14%,远低于去年同期的57%。如果降雨增多,播种进度遭遇炒作,美豆远月合约还将受到提振,远强近弱的结构有望延续。

  国内来看,昨天以豆粕远月合约领涨,带动整体农产品板块反弹,虽然豆粕1401合约增仓放量大幅上涨,奠定了短期利多基调,但从日内走势情况看,期价自涨停板打开后维持缓慢下行走势,反映出多头信心仍显不足,投资者需提防今天可能出现的获利回吐导致的期价下跌修正。

  基本面上,月份国内进口大豆将集中到港,预计三个月进口总量将达到万吨的水平,加之油厂整体开工率已经由40.5%回升至45%左右,市场供应紧张局面将得到较大程度改善,这说明未来豆粕远月上涨基础并不牢固。

  我们看到,豆类市场1月盘面压榨利润近一周已经恢复100元/吨左右,目前约在-800元/吨,加之远月豆粕基差可能继续缩小,这将限制期价上涨的空间。建议多单逢高减磅,可关注近远月价差回归时的套利机会,豆粕1309与1401合约价差已由311元/吨回落至233元/吨,降幅在25.1%,预计后期有望回落至150元/吨左右。

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